In industria Crypto Derivatives, exchange-urile utilizeaza diferite metode pentru a proteja investitorii si pentru a acoperi pierderile pozitiilor falimentare.
Insurance Funds se numara printre acestea si pot fi vazute ca reprezentand mijloace de aparare impotriva lichidarii contractului in tranzactionarea cu leverage.
Pur si simplu, exchange-urile le utilizeaza si le intretin pentru a se asigura ca investitorii de succes isi primesc integral profiturile, dar si pentru a preveni falimentul in cazul lichidarilor.
Scopul lor principal este de a evita auto-deleverage liquidations (ADL) sau lichidarile de contrapartida.
Intr-un ADL, exchange-ul selecteaza acei traders clasati in oponenta, ca profitabilitate si leverage. Pozitiile investitorilor situate in oponenta sunt apoi lichidate automat, pentru a o acoperi pe cea a investitorului care pierde.
Intr-un astfel de caz, pozitiile profitabile opuse, cu high leverage, au sanse mai mari de a primi lichidari de contrapartida. Aici intervine fondul de asigurare, deoarece foloseste garantia din comisioanele utilizatorilor non falimentari pentru a acoperi pierderile celor falimentari.
Cum pot creste Insurance Funds
Pentru a intelege de ce tranzactiile cu leverage au nevoie de un fond de asigurare si mai ales cum creste un astfel de fond, trebuie mai intai sa aruncam o privire asupra celor trei preturi pe care le poate avea o pozitie in acest tip de tranzactionare, si anume:
Pretul de lichidare – la care se declanseaza lichidarea pozitiei.
Pretul de faliment – la care o pozitie a suferit pierderi egale cu garantia sa.
Pretul de inchidere – la care o pozitie poate fi efectiv inchisa.
Daca pretul de lichidare a unei pozitii depaseste pretul de faliment, pozitia este inchisa si lichidata. O parte din marja ramasa este de obicei adaugata la fondul de asigurare, astfel incat un fond de asigurare creste din contributiile conturilor lichidate.
Cu toate acestea, respectivele fonduri pot fi finantate si din alte surse, cum ar fi comisioanele de exchange si penalitatile de lichidare.
Pe de alta parte, daca pretul de lichidare a unei pozitii este mai mic decat pretul de faliment, fondul de asigurare va acoperi pierderea.
Exchange-uri care au si fonduri mari de asigurare ar fi BitMEX, OKex, Huobi si Binance. In 2019, fondul de asigurari OKex a crescut cu peste 1000%, de la 156, la 2000 BTC, deoarece volumele de tranzactionare au crescut semnificativ. Din septembrie 2021, Binance detine o pozitie de top, intrucat are un sold al fondului de asigurari de aproximativ 447 milioane USDT.
Avantaje si Dezavantaje ale fondurilor de asigurare
Cel mai mare avantaj al fondurilor de asigurare este chiar scopul lor: acestea acopera orice pierdere neasteptata din tranzactionarea cu leverage. In plus, isi propun sa evite aparitia unor mecanisme perturbatoare, cum ar fi socialized loss methods, deci confiscarile, si ADL-urile. In cazul unui sistem ce include socialized loss methods, pierderile inregistrate de pozitiile falimentare sunt acoperite de toti acei traders care realizeaza profit.
Totusi, fondurile de asigurare nu sunt lipsite de dezavantaje. Unele exchange-uri nu mentioneaza niste reguli clare cu privire la lichidare si se pot angaja in practici de lichidare agresive. In astfel de cazuri, este posibil ca fondurile de asigurare sa nu fie transparente si sa creasca necontrolat.
Chiar daca un Insurance Fund de proportii adauga un nou layer de siguranta pentru investitori, unul de dimensiuni considerabile ar putea fi vazut deci ca semn al unor mecanisme de lichidare agresive.
In acelasi timp, atunci cand foloseste un exchange cu un fond de asigurare limitat, un investitor trebuie sa fie constient de faptul ca garantiile financiare ale acestuia pot fi insuficiente pentru a-l proteja impotriva miscarilor adverse ale pietei.
Concluzie
Insurance Funds sunt create pentru a proteja investitorii. Chiar daca in cazul exchange-urilor crypto, astfel de fonduri nu sunt in prezent la fel de robuste ca cele ale exchange-urilor traditionale, ele asigura un anumit nivel de siguranta pentru utilizatori. Aceste fonduri ar trebui mentinute si utilizate ca o masura de protectie a celor angajati in trading crypto si ar trebui sa creasca controlat.
Daca planuiti sa investiti, este intotdeauna cel mai sigur sa faceti unele cercetari despre un exchange, inainte de a-l utiliza.
Cele care au reguli clare de lichidare au si mai putine sanse sa includa mecanisme de lichidare agresive sau sa utilizeze fondul de asigurare ca pe un asset ce poate fi monetizat.