
Se clatină piața crypto! Bitcoin, sub amenințarea unor vânzări masive?
Contextul Pătrunderii pe Piață
Într-o recentă analiză, gigantul financiar JPMorgan (JPM) a dezvăluit că Bitcoin (BTC) s-a confruntat cu o scădere de peste 15% de la lansarea inaugurală a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) pe bază de spot săptămâna trecută. Această scădere coincide cu retragerea a 1.5 miliarde de dolari din Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), amplificând presiunea asupra prețului monedei digitale.
Impactul Conversiei în ETF
Analiștii conduși de Nikolaos Panigirtzoglou au observat că investitorii GBTC, care pe parcursul ultimului an au cumpărat fondul la un discount semnificativ față de valoarea activelor nete (NAV) anticipând conversia sa în ETF, acum iau profit complet, părăsind complet spațiul Bitcoin în loc să se orienteze către ETF-urile spot Bitcoin, mai accesibile.
GBTC: Un Vechi Favorit pe Piață
GBTC, înainte de a fi listat ca ETF, a fost una dintre singurele modalități prin care tranzacționarii de pe piața de acțiuni din SUA puteau obține expunere la mișcările de preț ale Bitcoin fără a cumpăra criptomoneda în sine. Asta l-a transformat în cel mai mare fond Bitcoin reglementat din lume după AUM.
Presiuni și Avertismente de la JPMorgan
JPMorgan a estimat anterior că până la 3 miliarde de dolari au fost investiți în GBTC pe piața secundară în 2023, pentru a exploata discountul fondului față de NAV. Dacă această estimare este corectă, și având în vedere că deja 1.5 miliarde de dolari s-au retras, ar putea exista încă 1.5 miliarde de dolari care să părăsească spațiul prin luarea profitului pe GBTC, aducând o presiune suplimentară asupra prețurilor Bitcoin în săptămânile următoare.
Aceste retrageri exercită, de asemenea, presiuni asupra GBTC de a-și reduce taxele, având în vedere că „taxa GBTC de 1.5% pare prea mare comparativ cu alte ETF-uri spot Bitcoin, riscând retrageri suplimentare”. JPMorgan avertizează că „mult mai mult capital, poate încă 5-10 miliarde de dolari, ar putea părăsi GBTC dacă își pierde avantajul de lichiditate”. În prezent, GBTC este cel mai scump ETF dintre omologii săi, unii percepând zero taxe pentru primele șase luni sau până la atingerea unui anumit prag de AUM.
Reorientarea Capitalului pe Piața Crypto
În contrast, alte ETF-uri spot Bitcoin, excluzând GBTC, au atras 3 miliarde de dolari de intrări în doar patru zile, o sumă comparabilă cu cea înregistrată în timpul lansărilor anterioare de produse Bitcoin. Majoritatea acestor intrări de 3 miliarde de dolari reflectă o rotație de la vehiculele Bitcoin existente, cum ar fi ETF-urile bazate pe futures.

newsletter crypto bully
CryptoBully este un Newsletter marca Cryptonita unde incercam sa abordam subiectul crypto cu o tenta mai pozitiva – Subscribe si hai cu noi.